{"id":6137,"date":"2022-10-19T20:41:33","date_gmt":"2022-10-19T20:41:33","guid":{"rendered":"http:\/\/sparta-gestion.com\/?page_id=6137"},"modified":"2023-06-06T17:52:32","modified_gmt":"2023-06-06T17:52:32","slug":"croissance-des-benefices","status":"publish","type":"page","link":"https:\/\/stabiho.com\/fr\/croissance-des-benefices","title":{"rendered":"Croissance des b\u00e9n\u00e9fices"},"content":{"rendered":"<div class=\"vc_row wpb_row vc_row-fluid qodef-section vc_custom_1666123854692 qodef-content-aligment-left qodef-grid-section\" style=\"\"><div class=\"clearfix qodef-section-inner\"><div class=\"qodef-section-inner-margin clearfix\"><div class=\"wpb_column vc_column_container vc_col-sm-12\"><div class=\"vc_column-inner\"><div class=\"wpb_wrapper\">\n\t<div class=\"wpb_text_column wpb_content_element \" >\n\t\t<div class=\"wpb_wrapper\">\n\t\t\t<h3>Notre parcours professionnel nous a principalement expos\u00e9s \u00e0 un style d\u2019investissement de croissance.<\/h3>\n\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<div class=\"vc_empty_space\"   style=\"height: 50px\"><span class=\"vc_empty_space_inner\"><\/span><\/div>\n\t<div class=\"wpb_text_column wpb_content_element \" >\n\t\t<div class=\"wpb_wrapper\">\n\t\t\t<p>La corr\u00e9lation entre les b\u00e9n\u00e9fices et le cours des actions est bien ancr\u00e9e dans notre raisonnement lors de l\u2019analyse des entreprises. La croissance des b\u00e9n\u00e9fices est particuli\u00e8rement importante pour les investisseurs \u00e0 long terme, car elle est le principal moteur de l\u2019appr\u00e9ciation de la valeur intrins\u00e8que d\u2019une soci\u00e9t\u00e9. La croissance des b\u00e9n\u00e9fices est donc la condition essentielle de la capitalisation de l\u2019investissement.<\/p>\n\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\n\t<div class=\"wpb_text_column wpb_content_element \" >\n\t\t<div class=\"wpb_wrapper\">\n\t\t\t<p>En m\u00eame temps, extrapoler la croissance des b\u00e9n\u00e9fices pass\u00e9s \u00e0 l\u2019infini, en particulier lorsque la croissance historique a \u00e9t\u00e9 forte, peut s\u2019av\u00e9rer na\u00eff. Chaque histoire de croissance a une fin et m\u00eame la franchise la plus forte finira par \u00eatre attaqu\u00e9e par la concurrence, les nouvelles technologies, les r\u00e9glementations ou l\u2019\u00e9volution des pr\u00e9f\u00e9rences des consommateurs.<\/p>\n\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<div class=\"vc_empty_space\"   style=\"height: 25px\"><span class=\"vc_empty_space_inner\"><\/span><\/div><div class=\"qodef-separator-holder clearfix  qodef-separator-center qodef-separator-full-width\">\n\t<div class=\"qodef-separator\" style=\"border-color: #e7e7e7;border-style: solid;border-width: 1px\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"vc_empty_space\"   style=\"height: 25px\"><span class=\"vc_empty_space_inner\"><\/span><\/div>\n\t<div class=\"wpb_text_column wpb_content_element \" >\n\t\t<div class=\"wpb_wrapper\">\n\t\t\t<p>Les entreprises g\u00e9n\u00e9rant une forte croissance des b\u00e9n\u00e9fices sur des p\u00e9riodes prolong\u00e9es obtiennent une reconnaissance du march\u00e9 et ont tendance \u00e0 se\u00a0n\u00e9gocier \u00e0 des valorisations \u00e9lev\u00e9es. Elles peuvent devenir arrogantes et, avec le temps, faire des mouvements strat\u00e9giques de plus en plus audacieux qui finissent souvent par devenir des erreurs. Plus le multiple de valorisation est \u00e9lev\u00e9, plus grande devient l\u2019exigence dans la compr\u00e9hension de la franchise, la lecture de la strat\u00e9gie et les estimations de b\u00e9n\u00e9fices futurs. Les entreprises richement valoris\u00e9es payent un prix plus \u00e9lev\u00e9 que la moyenne en cas de d\u00e9ception. Par ailleurs, ces m\u00eames entreprises attirent davantage l\u2019int\u00e9r\u00eat des concurrents et doivent d\u00e9fendre plus durement leur avantage concurrentiel. Certaines d\u2019entre elles r\u00e9ussissent, d\u00e9fient la gravit\u00e9 et assurent une croissance de plusieurs d\u00e9cennies \u00e0 leurs actionnaires. Cependant, ce sont des exceptions.<\/p>\n\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<div class=\"vc_empty_space\"   style=\"height: 25px\"><span class=\"vc_empty_space_inner\"><\/span><\/div><div class=\"qodef-separator-holder clearfix  qodef-separator-center qodef-separator-full-width\">\n\t<div class=\"qodef-separator\" style=\"border-color: #e7e7e7;border-style: solid;border-width: 1px\"><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"vc_empty_space\"   style=\"height: 25px\"><span class=\"vc_empty_space_inner\"><\/span><\/div>\n\t<div class=\"wpb_text_column wpb_content_element \" >\n\t\t<div class=\"wpb_wrapper\">\n\t\t\t<p>Pr\u00e9dire avec pr\u00e9cision la croissance et sa long\u00e9vit\u00e9 est un exercice d\u00e9licat. C\u2019est pourquoi une prudence particuli\u00e8re est requise face aux entreprises \u00ab cens\u00e9es cro\u00eetre \u00e0 l\u2019infini \u00bb et donc fortement valoris\u00e9es. Au contraire, les entreprises \u00e0 croissance plus modeste mais avec un potentiel d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration peuvent offrir de belles opportunit\u00e9s car souvent d\u00e9laiss\u00e9es par les investisseurs. L\u2019am\u00e9lioration de la conjoncture, le retour \u00e0 la moyenne des marges, l\u2019\u00e9volution structurelle de la dynamique de croissance, sont autant de sources d\u2019un changement positif.<\/p>\n\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\n\t<div class=\"wpb_text_column wpb_content_element \" >\n\t\t<div class=\"wpb_wrapper\">\n\t\t\t<p>Les g\u00e9n\u00e9rateurs d\u2019une croissance solide sont d\u2019excellents investissements potentiels et nous recherchons toujours activement ceux pour lesquels le march\u00e9 interpr\u00e8te mal la dynamique et\/ou la long\u00e9vit\u00e9 de la croissance.<\/p>\n\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<div class=\"vc_empty_space\"   style=\"height: 25px\"><span class=\"vc_empty_space_inner\"><\/span><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Notre parcours professionnel nous a principalement expos\u00e9s \u00e0 un style d\u2019investissement de croissance. 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